中國網/中國發展門戶網訊 人工智能（AI）正成為全球科技競爭的關鍵領域，其發展不僅依賴于技術衝破和人才積累，更需求高效的資本支撐。風險投資作為連接技術創新與產業化的主要紐帶，在AI企業的成長過程中發揮著至關主要的感化。但是，當前中國風投業在助力AI產業發展方面仍存在諸多挑戰，如資本結構掉衡、投資短視、市場波動劇烈等問題，導致AI初創企業難以獲得穩定且長期的資金支撐，影響行業整體競爭力。本文認為，優化風投資本結構、引導耐煩資本進進、借鑒國際勝利經驗，并構建加倍公道的政策環境，是推動中國AI產業高質量發展的關鍵路徑。
現狀與問題剖析
近10年來，人工智能突起成為新一輪科技反動和產業變革的焦點驅動力。中國高度重視AI產業，在政策、資金、人才等方面給予了系統性支撐。在過往30年里，中國經濟的高速增長與新興產業的蓬勃發展彼此促進，中國創業投資（VC）/私募股權投資（PE）行業從無到有、從小到年夜，實現了迅猛發展。在助力創新和實體經濟發展的過程中，該行業成為僅次于互聯網的高成長行業之一。1999—2021年，中國VC/PE機構數量增長了150倍，從業人員數量增長了110倍，治理資金規模增長了600多倍。自2015年起，中國VC/PE市場規模穩居全球第2位。風險投資作為創新資本的重要供給者，在中國AI創業生態中飾演了關鍵腳色。一批領先的外鄉VC/PE機構突起，活躍于AI等科技領域，為初創企業供給資金、資源和戰略指導。與此同時，國家產業政策和當局引導基金的鼎力投進，也使大批資金涌進AI賽道。資本的青睞助推了一批AI獨角獸企業的出現，如計算機視覺領域的“AI四小龍”（商湯科技、曠視科技、依圖科技、云從科技）、自動駕駛初創公司（如小馬智行、文遠知行等），以及蜂巢科技等小米生態鏈AI企業。
雖然風投在助力AI產業方面獲得了顯著成效，但當前中國創投生態和AI行業的發展中仍存在一些問題和挑戰，需求冷靜剖析和有用解決，才幹讓風投業更好地發揮促進中國人工智能技術與產業發展的感化。
國有資本擴張與平易近間資本活氣缺乏導致的市場掉衡
近年來，國有資本在創業投資領域的影響力敏捷上升。當局產業引導基金、國有企業所屬投資平臺、年夜型政策性銀行資金等紛紛進進VC/PE市場。在支撐關鍵技術和補短板領域，國資佈景資金發揮了積極感化。但是也出現平易近間資本被擠出、市場活氣降落的苗頭，帶來潛在的掉衡。
據統計，近年來中國新募創投基金中，當局引導基金等國有無限合伙人（LP）出資占比年夜幅晉陞。VC/PE機構背后的LP構成從過往以高凈值個人、產業資本、第三方財富治理機構為主，轉變為以當局出資為主。在2023年，當局機構、當局出資平臺及當局引導基金的累計表露認繳出資額占新召募國民幣基金總規模的40.6%，較上一年增長了1.4個百分點；緊隨其后的是產業資本以及個人和家族基金，分別占比26.7%和10.5%。從新召募國民幣基金的LP屬性來看，2023年具有國資佈景的LP（包含國資參股和國資控股）表露的認繳出資總規模約為1萬億元國民幣，占LP出資總規模的77.8%，較上一年晉陞了4.6個百分點。2024年上半年，國有控股和參股LP的出資占比高達81.2%，顯示國有資本在中國創投市場中的主導位置。此外，2024年上半年新設基金認繳規模在10億元國民幣以上的共171支，此中有國資佈景LP出資的基金數量占比均在90%以上。換言之，官方資金正成為創投行業最重要的“金主”。雖然這保證了資金供給，但也意味著投資決策能夠遭到行政原因影響，市場化水平降落。
不少市場化平易近營創投機構反應，近年募資越來越難，中小基金保存壓力年夜。一方面是資管新規等政策影響下，銀行理財、信托等以往平易近間資本來源受限；另一方面，當年夜筆當局資金涌進市場時，社會資本往往選擇觀看，等待當局先行試水。這導致純市場化基金募資缺乏。根據“投中網”的數據，2023年中國VC/PE市場新成立基金數量達到8322支，較上一年降落了4.7%。同時，新成立基金的認繳規模總計為6140.6億美元，較上一年減少了9.4%。2024年上半年，中國VC/PE市場新成立基金數量為2393支，同比年夜幅減少39%；召募資金規模為2195億美元，同比下滑38%。平易近間資本死水缺乏，會減弱創新投資的多元性和靈活性。
國有資本在投向上往往加倍趨同于國家戰略重點，且有行政考察壓力，存在“不求有功，但求無過”的心態，能夠傾向于低風險項目和成熟期企業。而平易近間VC更擅長發掘小而美的晚期項目、商業形式創新等。一旦平易近間氣力缺乏，能夠無人青睞那些短期難見效但有潛力的初創團隊。此外，國資基金由于體制緣由，投資決策鏈條長、審批多，錯掉戰機的情況也時有發生，和疾速迭代的創業節奏未必婚配。這些都能夠影響對AI前沿項目標及時支撐。
當包養某些領域國有資本年夜舉進進時，能夠擠出原有平易近營投資者。例如，半導體、新動力等需巨額投進且國家重點支撐的領域，年夜基金和國企資本占主導，平易近營VC要么跟投，要么干脆不涉足。這會導致市場的示范效應：后來者都仰仗國資，不愿自立承擔風險，投融資等”“靠”思惟嚴重。長遠看，假如資本生態只要國資一枝獨年夜，缺少多元博弈，晦氣于構成創新活氣。
需求指出的是，當局主導資本的擴張有其歷史必定性和積極面——彌補市場掉靈、引導長期投進。但要避免矯枉過正，堅持國資與平易近資的良性互動。當前，平易近間資本信念缺乏、活氣不夠，緣由除上述資金面原因外，還有一些更深層次的軌制環境問題。
“一哄而上”和“一哄而散”現象
中國創投圈長期存在隨風口蜂擁而進、遇挫又敏捷退潮的“群體性躁動”現象，在AI領域表現尤為明顯。當某一AI技術或應用成為熱點時，各路資本蜂擁而上；而一旦形勢不及預期或政策環境收緊，又能夠一哄而散。這種“追潮逐浪”式投資導致行業周期性波動和資源錯配。
2016—2018年AI熱潮中，計算機視覺、無人駕駛等賽道吸引了過度樂觀的投資，不少創業公司在尚未構成穩定盈利形式時便獲得高估值。結果有的公司“燒錢”過快后繼乏力，投資方血本難歸。近期的天生式AI熱類似地引發融資怒潮。大批創業團隊一哄而起注冊公司，試圖蹭上年夜模子的概念。但是，市場容量和技術壁壘使得年夜部門跟包養網風者難以為繼。有數據表白，在ChatGPT發布后不到2年時間，中國新注冊了數以萬計的AI相關企業，隨后又有相當比例敏捷倒閉。據國家企業信譽信息公示系統數據統計，從ChatGPT面世的2022年11月30日到2024年7月29日，全國新增的87.8萬家AI相關企業中，有78612家（約占8.9%）已在600天內注銷或經營異常。2022—2024年，中國注銷或吊銷的AI相關企業超過20萬家，近10年累計消散了35.3萬家。這些數字反應出相當多的創業公司曇花一現，能夠恰是投資熱退潮時被市場裁減。這般短周期內大批公司關閉，意味著投進的社會資源和資本很年夜水平上未能產出相應結果。
在當局鼎力倡導AI某些領域的應用時，相應領域融資激增；而當監管政策收緊（如對數據隱私、算法監管加強）或國際形勢生變時，資本又敏捷轉向他處。這種政策驅動型投資短周期在國內相對多見。它一方面體現了中國資本市場對政策導向高度敏感，另一方面也形成某些細分領域投進急劇起落，晦氣于沉淀長期才能。
“一哄而上”導致同質化嚴重、資源浪費，舉高本錢卻缺少焦點創新；而“一哄而散”則使項目中途而廢，形成技術斷層和投資損掉，破壞AI產業可持續發展。這種非感性循環也挫傷了投資人的信念。若何均衡資本熱情與感性，是擺在創投業眼前的一道難題。在AI這樣高度不確定性的前沿領域，更需求防范過度逐利的投機行為，使投資回歸長期價值發現的根源。
歸根結底，“一哄而上”和“一哄而散”的現象，不只是資本感性缺掉的表層表現，更是預期機制單薄、投資情緒治理缺位的結果。一方面，投資者在政策導向、技術熱度與媒體話語的配合影響下不難構成群體性“預期共振”，情緒在短期內劇烈波動；另一方面，缺少穩定通明的中長期政策信號與投資評價體系，導致投資人難以判斷真正具備長期價值的技術標的目的。這些原因配合形成社會資源錯配與結構性浪費，成為AI產業安康發展的嚴重隱患。是以，有需要從軌制建設、公共信息供給、媒體責任、行業自律等多方面進手，穩定投資者預期與集體情緒。
資本短視與投資者缺少耐煩，難以支撐長期基礎研討
風險投資應在高風險、高收益的創業項目中飾演“耐煩資本”的腳色。但是，現實中許多投資機構受制于基金存續周期和LP回報請求，傾向于尋求“短平快”的項目加入。在中國，這種資本短視現象較為凸起，直接影響了對AI領域長期基礎研討和硬科技攻關項目標支撐力度。
不少VC傾向于投資能在1—2年內看到明確商業化路徑的AI項目，如面向消費互聯網的AI應用、企業服務AI解決計劃等。而對于那些需求長期投進、不確定性高的基礎研討型項目（如底層算法創新、新型AI芯片架構研發），年夜多數投資者缺少耐煩往等候其技術衝破和市場成熟。即便投資，也是寄盼望于短期內找到應用場景疾速變現。這導致基礎創新項目融資難，良多前沿技術團隊在晚期因資金斷供而自願轉型或放棄。
資本短視的直接后果，是創新鏈上“最先一公里”和“最后一公里”無人問津。前者指“從0到1”的原始創新起步缺錢，后者指結果產業化前夜缺少耐煩陪跑。中國在某些“洽商”技術上尚未衝破，與長期以來社會資本不愿投進基礎研討環節有必定關系。當然，需求辯證對待的是，風投有逐利天性，請求其完整像科研資金那樣長周期投進并不現實。是以，更需求包養網特別機制和政策來鼓勵和引導一部門資本成為“耐煩資本”，補齊市場短視帶來的缺乏。
其他阻礙風投助力AI產業發展的軌制性、結構性原因
除了以上重要問題，當前還有一些軌制環境和市場機制方面的原因，制約了風投在AI產業中發揮更高文用。
加入渠道與監管不確定性。雖然科創板、北交所的設立豐富了加入渠道，但審核標準、二級市場表現等不確定性仍然讓創投機構心存顧慮。特別是對尚未盈利的AI企業上市請求、估值波動，使VC對加入時間和收益難以預期。同時，一系列針對平臺經濟和數據平安的監管辦法出臺，也影響了某些AI相關企業的遠景，進而影響投資意愿。
治理機制僵化。國有佈景的投資基金在治理上往往遭到行政體系約束，如基金治理團隊的任期與考察周期較短、治理人員更替頻繁。這導致難以執行長期戰略，基金經理更關注任期內可否出成績。而決策鏈條長、審批慢也減弱了對快節奏項目標支撐。某些軌制僵化甚至繁殖“只求不犯錯”的消極態度，晦氣于年夜膽試錯的創新投資。
對平易近營企業的保護缺乏。一些平易近營企業家對本身財產和企業未來的不確定性覺得憂慮。這源于少數案例中平易近營企業在做年夜后遭受股權糾紛、行政干預等問題，使投資人對平易近企的平安性存疑。假如法令不克不及切實保證平易近營企業和企業家符合法規權益，資本會對投進其項目有所保存。
年夜企業與創業公司關系。中國的科技巨頭公司在AI領域布局廣泛。它們既是投資者，又是競爭者。這種關系有其復雜性：巨頭一方面通過其投資部門進股初創企業、支撐生態，另一方面也能夠自行開發類似產品與初創公司競爭，甚至應用資源優勢壓制后者。創業公司會擔心“年夜樹底下寸草不生”，而投資人也顧慮所投公司未來會不會被巨頭擠出市場或收購吞并。
人才與認知局限。面對前沿的AI技術，不是一切投資經理都具備深入懂得才能。懂科技又懂市場的風投人才缺乏，使許多機構跟風投資時難以識別真正有價值的技術，或許因為不睬解而錯掉良機。
AI產業的高門檻與估值窘境。AI產業在發展過程中面臨的困難中，既有與其他新興產業共通的原因，也存在一些高度特別的障礙。尤其是以年夜模子為焦點的新一代AI技術，模子訓練所需的年夜規模數據、算力資源和頂尖人才，構成極高的初始投進門檻，使得晚期項目在尚未具備穩定產品或支出前就已耗費大批資本，加年夜了風投機構的財務壓力與加入風險。這些原因配合感化，使得AI產業尤其是年夜模子賽道難以適配傳統“快進快出”式投資邏輯，導致資本在面對該類項目時更為謹慎甚至觀看，影響投融資兩真個積極性。
綜上，這些軌制性、結構性原因配合感化，下降了風投支撐AI產業的效力和信念。當前創投生態需求進一個步驟優化，唯有通過政策調整和軌制改造廢除障礙，才幹充足發揮資本的推動感化。
政策建議
為充足發揮風投在推動AI產業發展中的積極感化，針對現存問題，提出如下6個方面的政策建議。
發揮“三層資本”優勢，促進國有資本、平易近間資本和官督商辦資本的公道分工
自漢朝以來，中國一向是三層資本、三層市場。頂真個是國有資本，國計平易近生很主要的一些領域由國家占主導位置；底下的廣年夜中小型、微型企業都是平易近間資本；中間是國有資本跟平易近間資本互動；進而構成了近代所說的官辦、商辦（也就是現在的平易近營企業）和官督商辦3類企業。3類企業比較平衡發展的時候，國家的經濟就發展得好，比較穩定。在風投領域，也要明確3類資本效能定位：國有資本適合承擔國家戰略導向的項目，投進基礎研討、嚴重個性技術平臺等高風險低回報領域；平易近間資本長于市場敏銳度和效力，重要支撐商業形式創新和應用拓展，哪怕“小暗語”也能疾速做年夜，通過競爭晉陞產業活氣；官督商辦資本介于兩者之間，可由當局設立標的目的和原則，交由專業團隊市場化運作，重點投資中試轉化、產業鏈協劃一需求當局和市場結合發力的環節。
特別值得強調的是，國有資本在承擔戰略性任務中具有不成替換的感化。在AI領域，應鼓勵國資聚焦于那些平易近間資本不愿進進但對國家長遠發展至關重包養行情要的“基礎設施型”項目，如算力平臺、基礎數據資源池、AI操縱系統和底層開源框架等。這類項目往往投資周期長、回報機制不明確，但內部性強、生態意義嚴重，平易近間VC因風險高難以參與，需由國有資本率先承擔建設責任。通過設立國家級“AI基礎設施專項基金”，由國資主投、平易近資跟投，并配套“長期考察+階段目標”的治理方法，可發揮國有資本“奠定石”和“壓艙石”感化，帶動整個AI產業鏈才能躍升。
優化協同機制。樹立信息溝通與一起配合平臺，讓3類資本互通有無。例如，樹立國家新興產業投資協同平臺，按期發布重點項目清單、技術攻關需求，國有基金先期投進并供給風險緩釋辦法，引導平易近間VC跟進。在處所層面，可推廣“投資組合”形式——一個重點AI項目標融資中同時引進當局基金和平易近營機構，當局基金作為劣后或供給部門擔保，增強平易近資參與意愿。這樣既能撬動社會資本，又避免國資“年夜包年夜攬”擠出平易近資。
避免各自為政和重復投進。今朝，分歧部門、地區的當局引導基金眾多，能夠存在定位重疊、爭搶項目標情況。應加強統籌，明確分歧行政層級基金的分工（如國家級基金投向全國性戰略項目，省市基金支撐當地特點產包養網心得業等），防止無序競爭。對于平易近間資本，也應避免一窩蜂涌向某賽道形成“泡沫”。監管層可以通過窗口指導、發布投資風險提醒等方法，引導資本感性。
優化國資風投基金治理，借鑒淡馬錫經驗，改造領導任期軌制
學習淡馬錫形式。新加坡的淡馬錫公司是國資市場化運作的勝利范例。1974年，新加坡當局將底本由其財政部直接持有的投資與資產轉交淡馬錫公司依照商業原則治理，使財政部門專注政策制訂與監管。歸納綜合來看，淡馬錫形式的本質是“官督商辦”，即國有資本按市場方法運營。借鑒這一經驗，中國可以摸索將部門當局產業投資基金轉為公司化經營，由獨立的專業投資公司治理運營，當局不干預日常投資決策。通過公司章程確定國有資本的投資目標（如支撐國家科技戰略、尋求長期回報），但授予治理團隊充足自立權。這樣既保存了國有資金的戰略導向，又能引進市場化考察，進步投資效力。
改造任期考察。針對當局佈景基金治理層頻繁調動、短期政績考察的問題，建議延長國有創投機構負責人任期，實行任期目標責任制而非年度考察。好比，設定一個5—10年的考察周期，以所投項目標成長情況、對產業的帶動感化等綜合指標評估績效，而非僅看單年收益。同時，引進內部監督委員會確保考察客觀中立，防止因為行政升遷需求而過早撤換治理團隊。對于確實表現優秀、長期服務的基金經理，給予晉升激勵或更年夜資金池治理權，以此留住人才、激發動力。
戰勝“求穩避險”心態與行為。應通過體制機制改造化解國有資本中廣泛存在的“求穩避險”“不犯錯即盡責”的心態障礙。建議摸索樹立“容錯免責+正向激勵”并行機制，對國資風投機構在支撐高風險、長周期科技項目中出現的非主觀掉誤予以免責保護，避免基金治理者因“責任不對等”而主動回避創新性投資。同時，對勝利投資晚期硬科技項目、推動技術衝破的國資團隊應設立專項獎勵基金，納進長期激勵范疇，實現從“防風險”邏輯向“容風險、爭衝破”的導向轉變。唯有通過政策層面的容錯糾偏，才幹真正激發國有資本在AI前沿創新中的積極性與創造性。
進步專業化程度。國有基金應該加倍重視人才和專業才能建設。可以從市場上僱用有國際視野和勝利投資經驗的職業投資人進進國有基金治理層，打破論資排輩的用人機制。對于嚴重投資決策，樹立投委會軌制，吸納技術專家、行業顧問參與論證，防止決策視角局限于官員出生者。對于一些專業性極強的細分領域基金（如AI芯片基金、AI生物醫藥基金），甚至可以考慮交由市場頭部機構托管或一起配合治理，通過“招商選資”的方法，把專業的事交給專業的人做，而當局重要負責監督標的目的和防范風險。
通過上述改造，國有資本無望更有用率地被設置裝備擺設到AI產業中，并帶動全社會資本投進。同時，國有創投機構本身也能實現市場化轉型，在支撐科技創新的同時實現保值增值，構成良性循環。
增強平易近間資本信念，通過立法保證平易近企和企業家符合法規權益
營造公正競爭環境。當局應繼續強調“兩個絕不動搖”，同等對待各類一切制企業。在立法和司法層面，強化對平易近營企業產權和企業家人身財產平安的保護。完美相關法令，明確當局部門和國企不得濫用行政氣力干預正常的企業經營活動，不得以不正當手腕強行進股或干預平易近企決策。一旦發生此類侵權，究查責任人的法令責任。通過實際行動打消平易近營企業對政策不確定性的顧慮。只要當投資人信任其所投平易近營公司能遭到法令充足保護，他們才敢年夜膽投長期項目。
樹立穩定的政策預期。對于AI產業相關的監管政策出臺，要充足征求行業和企業意見，預留緩沖期，防止“一刀切”式忽然轉向。好比，數據平安、算法管理等新規，應給企業整改和適應時間，并盡量細化規則減少含混地帶。這將減少投資者對政策風險的擔憂。同時，當局應堅持政策的一貫性和連續性，不朝令夕改。可以考慮通過全國人年夜或國務院發布支撐平易近營經濟發展的長效法規或白皮書，以國家法令文件情勢鎖定對平易近企的支撐承諾，為市場供給可托預期。
下降平易近間資本準進門檻。在金融領域，進一個步驟放開對平易近間資本進進創投行業的限制。鼓勵平易近營企業和有條件的個人設立產業投資基金，簡化備案流程。發展天使投資人網絡，給予天使投資稅收抵扣等優惠，吸引更多平易近間資金投向晚期AI項目。同時，規范發展股權眾籌等新型融資形式，使小額平易近間資本也能參與分送朋友AI創新結果。這些舉措都有助于激發平易近間資本的投資意愿和信念。
避免短期逐利行為，培養耐煩資本，鼓勵長期投資
倡導長期主義投資文明。監管部門和行業協會應倡導“長期價值投資”理念，鼓勵VC/PE將考察周期拉長，淡化單年度業績排名。對基金LP給予引導。例如，對愿意將資金鎖定更長周期（如10年以上）的LP給予稅收優惠或政策方便，從資金源頭減少對短期回報的壓力。可摸索設立專項長期基金支撐基礎研討型創業。例如，當局出資部門承擔風險，吸引社會資本配合成立“AI基礎創新風險投資基金”，存續期可設為15—20年，鼓勵更長時間內加入。
調整激勵機制。對于投資于AI晚期項目且長期持有的VC機構，當局可給予跟投支撐或投資損掉補貼。同時，對那些頻繁“短進短出”的逐利行為加強行業自律和信息表露，避免惡性炒作項目估值。資本市場可以考慮發布長期投資獎項或榮譽，對勝利支撐長期研發項目并獲得嚴重結果的投資人給予表揚，進步業界對耐煩資本的認可度。
穩定投資者情緒與預期。為遏制“一哄而上”“一哄而散”式非感性波動，建議構建多層次投資者預期引導機制。由主管部門按期發布AI產業發展路線圖、風險提醒和技術趨勢報告，增強市場的中長期可預期性；加強行業協會、智庫與獨立評級機構的引導腳色，發布第三方項目評估報告與情緒指數，下降“跟風”投資沖動；加強對媒體和輿情平臺的正面引導，避免短期“爆款敘事”對投資行為產生歪曲性影響，從而在全社會層面構成感性穩健的投資文明。
設立專項基金支撐非共識項目。當局可牽頭聯合社會資本成立“未來AI創新基金”，專門投資像DeepSeek這樣技術路線非共識但一旦勝利能夠改變格式的項目。基金治理團隊需求有出色的技術判斷力，敢于押注“冷門”賽道。對這類基金的考察應加倍重視長期影響力而非短期回報。通過專項基金，把那些傳統VC不敢投的前沿項目納進支撐范圍，加快催生更多像DeepSeek這樣的企業。
引進國際風投人才，進步風投業對科技創新的懂得和支撐
吸引海內投資機構和人才。中國AI產業規模宏大，但創投領域的國際化水平仍有晉陞空間。應鼓勵全球頂尖的投資機構、科技佈景投資人來華開展業務或一起配合。放寬外資VC進進中國市場的限制，供給優惠政策吸引其在華設立國民幣基金，參與外鄉AI項目投資。通過與世界一流機構的同場競技與一起配合，外鄉VC可以學習先進的投資理念和技術判斷方式。同時，引進具有國際經驗的風投人才和專業投資人參加國內創投團隊，包含在硅谷、倫敦、新加坡等地擁有豐富經驗的VC合伙人、跨國科技企業的投資經理等，這些人才既懂技術又熟習中外市場，能為國內機構決策供給獨特視角。借鑒華為、騰訊、阿里巴巴等企業的發展經驗，中國在推動AI產業發展過程中，應以更開放的胸襟，歡迎一切愿意投資中國、懂得中國市場、具備專業才能和一起配合意愿的友華人士。無論其國籍、族裔或文明佈景，只需能夠為中國科技產業注進長期資本、先進理念和全球資源，都應成為積極吸納的對象。這種基于價值認同和專業互信的國際一起配合，將更有利于構建面向未來的多元化創投生態。
加強國際交通。當局和行業協會可以搭建國際創逢迎作平臺，舉辦全球創投峰會、科技投資論壇等活動，邀請國外著名投資人、科技企業家與國內同業交通分送朋友。鼓勵國內投資機構走出往，參與硅谷、西雅圖、新加坡等創新窪地的項目路演和投資。這有助于國內風投清楚全球AI前沿動態和產業趨勢，防止“閉門造車”。同時，可以考慮聘請國際顧問參與國家或處所產業投資基金的咨詢委員會，進步決策的科學性和全球視野。
優化簽證與居留政策。發布創業投資類人才的特別簽證，簡化審批手續，對在中國長期任務的外籍投資人才給予居留方便。在後代教導、稅收待遇等方面供給支撐，解除其后顧之憂。這些辦法將增強中國創投環境對國際人才的吸引力，方便國外風投人才來華任務生涯，進而進步整個行業專業程度，更好地服務于AI等高新技術領域。
借鑒american經驗：風投在AI企業成長中的關鍵感化，助力初創企業在巨頭夾縫中突圍
americanAI領域的創重生態有許多值得借鑒之處，特別是風險投資若何在科技巨頭與初創企業之間發揮“生態潤滑劑”與“護苗人”的感化。OpenAI、Anthropic（Claude的開發公司）等從初創階段成長為行業領導者的過程中，得益于傑出的風投環境，以及與年夜企業之間復雜但相對均衡的關系。中國若盼望在AI領域孕育出具有國際競爭力的初創企業，需鼓勵外鄉風投氣力的專業化發展，并構建軌制環境，促使風投在年夜企業與初創企業之間構成“緩沖區”和“賦能器”的腳色。
具體辦法包含：鼓勵風投引導型的戰略投資，而非控股收購主導型投資； 構建風投保護型的知識產權與競爭次序保證機制；支撐由風投驅動的獨立創新實驗室和AI企業孵化路徑；晉陞年夜企業在AI領域投資的通明度與風投參與度。
通過這些舉措，構建一個“風投+巨頭+初創企業”三位一體、彼此促進的AI創重生態。風投在此中不僅是資金供給者，更是軌制博弈的參與者和創新環境的維護者。這種生態將有助于中國AI產業堅持高度的技術活氣和市場競爭力，防止創新火花在巨頭陰影下被過早“扼殺”。
結論
風險投資在中國人工智能產業發展的歷程中發揮了不成或缺的感化，從晚期點燃創業之火，到中期澆灌獨角獸企業的成長。但是，隨著AI產業進進新階段，傳統創投形式的局限性也日益顯現。面對國資與平易近資掉衡帶來的活氣缺乏、“一哄而上”引發的泡沫和動蕩、短視逐利限制基礎創新投進等問題，必須與時俱進，優化風投生態體系。
通過剖析可以看到，解決之道在于堅持市場化標的目的與強化政策引導相結合：一方面，要進一個步驟市場開放和法治保證，提振平易近間資本信念，吸引全球聰明融進，營造公正競爭、百花齊放的投融資環境；另一方面，要有針對性地運用政策東西，引導資本投向國家戰略需求的領域，約束過度逐利行為，鼓勵長期耐煩陪同創新。
中國正在從“互聯網紅利”走向“科技硬核創新”時代。人工智能作為新質生產力的代表，需求巨量資本長期投進，也需求資本更聰明地投進。只要當風投機制加倍安康成熟，資本供給加倍婚配創新需求，AI產業方能走得更穩、更遠。借鑒國外經驗和外鄉摸索，無望樹立一個“三層資本”協調、長短期兼顧、外鄉與國際融會的創投體系，持續為AI創業者輸送源頭死水，助力中國在全球新一輪科技競爭中搶占先機。
瞻望未來，隨著相關改造舉措落實和投資者理念轉變，中國風投業有才能在支撐AI產業實現質的飛躍中飾演更積極的腳色。資本與創新將構成真正的“雙向奔赴”，配合譜寫中國人工智能產業蓬勃發展的新篇章。
（作者：袁冉東，噴鼻港中文年夜學（深圳）前海國際事務研討院。《中國科學院院刊》供稿）
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